內(nèi)地拍賣市場今年有些沉悶，比拍賣市場更沉悶的是藝術(shù)金融產(chǎn)品。據(jù)好買基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前尚處在運(yùn)營中的藝術(shù)品信托有85只，與前幾年最高峰時(shí)的200多只相比，數(shù)量大幅縮水，且今年以來僅新發(fā)行兩只。

自金融手段被引入我國藝術(shù)市場，為整個(gè)行業(yè)帶來翻天覆地的變化，然而經(jīng)過前幾年的突飛猛進(jìn)之后，金融與藝術(shù)在相互融合時(shí)逐漸暴露出一些問題。正如器官移植中的“排異反應(yīng)”，藝術(shù)與金融的結(jié)合一直狀況不斷。

身份的困惑

自從藝術(shù)品被貼上了金融產(chǎn)品的標(biāo)簽，藝術(shù)品就不再只是藝術(shù)品。國內(nèi)最早的藝術(shù)品基金出現(xiàn)在2005年5月，當(dāng)時(shí)，第二屆中國國際畫廊博覽會(huì)正在北京國貿(mào)中心舉辦，來自西安的“藍(lán)瑪克”藝術(shù)基金以50萬美元的價(jià)格購買了當(dāng)代畫家劉小東的《十八羅漢》組畫，一鳴驚人。

國內(nèi)第一只真正意義上的藝術(shù)品基金誕生于2007年。銀監(jiān)會(huì)將中國銀行業(yè)第一個(gè)“藝術(shù)基金”的牌照批給了民生銀行，當(dāng)年，民生銀行即推出了首個(gè)銀行藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品——“非凡理財(cái)·藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”，產(chǎn)品期限2年，投資于中國近現(xiàn)代書畫、中國當(dāng)代藝術(shù)品和少量古代書畫作品。該產(chǎn)品到期時(shí)年化收益率12.75%，綜合收益率25.5%，高額的收益引得各方側(cè)目。

2009年成立的國內(nèi)第一只藝術(shù)品私募基金——紅珊瑚一期則創(chuàng)造了迄今為止中國藝術(shù)品基金年化收益率的最高紀(jì)錄——31%，該私募基金由上海泰瑞藝術(shù)基金以有限合伙的形式成立，投資標(biāo)的物以當(dāng)代書畫作品為主。此后，大量藝術(shù)品信托開始出現(xiàn)，并成為藝術(shù)品基金的主流模式。

如今，說起藝術(shù)品，人們更多談?wù)摰氖瞧涫袌鰞r(jià)格而非藝術(shù)價(jià)值?！拔覀兊乃囆g(shù)品金融產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)就將藝術(shù)品視為和股票、債券一樣的標(biāo)的物和工具，較少考慮藝術(shù)品的文化屬性和精神回報(bào)?！敝袊嗣翊髮W(xué)藝術(shù)品金融研究所副所長黃雋認(rèn)為，“藝術(shù)品與其他金融資產(chǎn)的重要區(qū)別在于它的精神消費(fèi)和回報(bào)，而目前藝術(shù)品金融產(chǎn)品最大的問題是投機(jī)性強(qiáng)，忽略了其文化精神特質(zhì)?！?

投資屬性似乎已經(jīng)決定了藝術(shù)金融產(chǎn)品的身份屬性，然而藝術(shù)品畢竟不是股票和債券，藝術(shù)金融產(chǎn)品注定無法徹底完成從藝術(shù)品到金融產(chǎn)品的身份切換。

“三大軟肋”

藝術(shù)金融產(chǎn)品對藝術(shù)品市場有著高度的依賴性。在藝術(shù)品市場形勢大好的時(shí)候，藝術(shù)金融產(chǎn)品也隨之風(fēng)生水起，得到超額收益，然而，在整個(gè)市場走下坡路時(shí)，藝術(shù)金融產(chǎn)品的生存就有了問題。

中貿(mào)圣佳國際拍賣公司負(fù)責(zé)人對記者表示，2009至2011年間，因?yàn)榻鹑谫Y本介入，高調(diào)高價(jià)購買藝術(shù)品，推高了藝術(shù)品市場，以至于2013年國內(nèi)有多家信托公司發(fā)行的超過30億元的藝術(shù)品信托產(chǎn)品陸續(xù)到期，在短時(shí)期內(nèi)通過拍賣行出售大量作品，卻很難獲得當(dāng)年的價(jià)位。最終，不少藝術(shù)品基金或信托只能采取延期或以作品換本金等方式進(jìn)行了結(jié)。

除了市場行情的影響之外，藝術(shù)品與金融結(jié)合還存在一些難題，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，藝術(shù)品的鑒定、估值以及流動(dòng)性問題是藝術(shù)品與金融結(jié)合的“三大軟肋”。

前兩個(gè)問題已是老生常談，也是長期制約我國藝術(shù)品市場發(fā)展的瓶頸問題。而藝術(shù)品的流動(dòng)性，在與金融結(jié)合的過程中顯得尤為重要。

“藝術(shù)品的流動(dòng)性不高，很難在短期內(nèi)頻繁變現(xiàn)?！鄙虾Ｎ幕囆g(shù)品研究院執(zhí)行院長孔達(dá)達(dá)認(rèn)為，“國內(nèi)藝術(shù)品通常會(huì)通過拍賣的方式進(jìn)行銷售，而正常情況下，一件藝術(shù)品從征集到上拍至少需要6個(gè)月的時(shí)間。而在拍賣市場上，頻繁上拍的作品一般都很難成交?！?

摩帝富藝術(shù)集團(tuán)副總裁兼亞洲區(qū)總經(jīng)理黃文叡多次公開強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性對藝術(shù)投資的重要性。他認(rèn)為，藝術(shù)投資和藝術(shù)收藏全然不同，利潤點(diǎn)和思考模式都不一樣。“藝術(shù)收藏者首先考慮藝術(shù)品的真?zhèn)?，其次考慮作品能否獲得，最后才考慮變現(xiàn)性，而藝術(shù)投資則剛好完全相反，必須先考慮流動(dòng)性”。